这里是标题一h1占位文字

发布时间：

2022/08/08 20:46

棉花：外盘昨夜震荡下跌，主要因出口销售数据环比大减。近期因2022年美棉种植面积预估高于预期，以及出口签约表现一般，外盘高位回落，但美棉本年度供需偏紧的格局并未改变，短期继续支撑外盘高位震荡。而国内需求在疫情拖累下持续走弱，成品库存压力加大，基本面缺乏向上驱动，预计跟随外盘上涨有限，区间震荡为主。中长期看，下年度全球棉花扩种预期不断加强，而全球消费在高棉价抑制下预计见顶回落；国内需求也存在进一步走弱预期，中长期棉价下行压力加大。

周四，棕榈油上涨，跟随周边市场走高。虽然船运数据不及预期，但俄乌冲突下，市场更担忧未来的供给。船运调查机构数据显示，马棕油4月1-10日出口环比减少26.8%，引发市场对需求不及预期的担忧。周四CBOT豆油因节日休市。国内方面，油脂库存稳中攀升，现货供需两淡中。马盘坚挺对国内形成支撑，但疫情下需求担忧不散，市场下方支撑强，市场上方承压。预计国内油脂高位震荡中。区间内寻求买点操作。

昨日新闻发布会表示落实粗钢产量压减政策，确保实现2022年全国粗钢产量同比下降，对黑色系市场构成利空。当前钢厂延续复产，产量上升，成本端对钢价的支撑仍存，目前疫情仍有反复，唐山自4月19日6时起部分地区实施全域封控管理，上海确诊也是居高不下，地产数据偏弱及疫情形势严峻的情况下，后期加大基建投入预期、以及对钢材消费启动的节奏和幅度情况尚需观察；随着上游煤焦不断提涨，钢材生产成本进一步上涨；总体基本面给予钢材价格一定支撑。今日震荡走强，近期走势有所反弹，虽然短期存在疫情干扰背景、但中长期需求支撑仍存，多单短期谨慎操作。

双焦：夜盘价格持续上涨。焦炭方面，国内焦炭市场稳中偏强运行，焦炭第一轮提涨全面落地，带动焦炭市场情绪升温，同时近期原料端煤价回涨，对焦炭价格支撑力度进一步加大，对后市多持看涨态度。焦煤方面，随着下游市场及中间投机贸易商需求增加，煤矿厂内新增订单较多，支撑部分优质资源价格上调，厂内炼焦煤库存持续下降，支撑焦煤价格存有上调预期。盘面来看，在供应逐步好转、叠加政策调控煤炭价格加强背景下，后市双焦价格有望呈现偏弱走势。

各品种基本面与基差情况是影响近月期货价格的主要因素。铁矿石港口库存高位，终端需求弱，当前期货与现货基本平水，基差对期货价格无支撑；综合铁矿石当前的高库存、弱需求与基差情况考虑，4月份铁矿石5月合约上行压力较大，难有趋势性上涨行情，9月合约偏强，或向1000一线运行；焦煤在黑色系中基本面最好，后期随着疫情防控与需求端好转，焦煤9月合约向上运行的弹性更大。焦煤5-9反向套利可考虑;建材方面，4月份随着疫情缓解，预计清明后终端需求会有补库动作，螺纹大概率震荡上涨，10月合约看。

今日铜价高位震荡。宏观上，俄乌冲突导致能源价格攀升，全球通胀高企对铜价仍有一定支撑。基本面上，LME库存处于低位及国内库存持续去库，为铜价提供较大支撑。但近期疫情对国内铜消费有所拖累且高铜价对下游采购需求有一定抑制。向前看，我们认为应该重点关注国内疫情形势对供应和消费端的影响以及库存演变情况，短期预计铜价短期维持震荡格局。

本周软商品继续表现为震荡整理。纸浆市场来看，疫情对国内消费干扰较强，不过供应端相对支撑仍在，期价高位震荡；白糖市场来看，国内进入产糖尾声以及国际糖价高位震荡对国内形成一定支撑，不过整体消费表现一般仍然对价格有压制；棉花市场来看，成本与消费得博弈加剧，期价区间偏强波动；橡胶市场来看，港口库存下降提供一定支撑，不过需求端表现偏弱，期价窄幅震荡。后期来看，供应端相对支撑仍在，纸浆期价回调空间或有限；棉花市场成本与消费的博弈延续，期价继续区间震荡；白糖关注消费端变化，期价预期低位震荡；橡胶市场供需博弈延续，期价延续窄幅震荡。

东亚期货研究员：库存偏低确实提供了较大支撑。价格变化的关键驱动还是的变化方向：目前供给冲击未解除，在需求收缩和预期转弱格局下，价格下跌可能不太流畅；而国内需求现实可控情境下（疫情受控、需求刺激），价格可能还有反弹。

纸浆：纸浆期货延续高位震荡。国外浆厂供应面消息源源不断，短期全球纸浆供应持续受限，外盘报价接连提涨，支撑国内现货市场。节后进口木浆陆续到港，国内主要港口库存窄幅累库。由于成本压力增加，下游纸企正在积极落实涨价函，近日原纸价格有所上扬，但整体跟涨乏力，造纸利润持续下滑。短期在供应偏紧预期下，浆价仍有上冲动能，但上涨空间取决于下游原纸是否顺利跟涨。

周五夜间，焦煤2205高位开盘，震荡偏强运行，报收3060，上涨，涨幅。陆续复产，内蒙古乌海地区环保检查影响区域开工。焦钢企业同步复产，提振焦煤需求。目前全环节焦煤库存处在偏低水平，对价格支撑存在。蒙古进口好转，但需求增长更强。期货盘面偏强震荡，建议偏多思路参与。

宏观层面来看，美国CPI继续走高，但市场仍在3月加息25bp上交易；同时欧元区显著上调年度通胀水平，下调经济增速，10-2美债息差接近倒挂，这使得当前通胀预期重心显著抬升至的新高支撑高位铜价；短期来自地缘政治的供应紧张忧虑难解，加息路劲暂定情形下通胀预期对价格有一定支撑，中期来看，滞胀风险继续增加，不利于价格持续上行并维持在高位。欧洲地区库存依然偏低，尽管当前现货价高下有少量交仓，但低库存环境依然支撑价格；国内下游入市补货，库存拐点初现，现货升水高位企稳，显示消费端恢复不错，关注去库速度和消费的持续性。铜价在72000附近获得支撑；预计价格运行于区间。

本周生鲜品多数表现较强，只有表现偏强。鸡蛋市场来看，存栏低位为市场提供支撑，期价小幅上扬；红枣市场来看，新一轮补库支撑市场，期价震荡回升；生猪市场来看，期价低位分歧加大，呈现窄幅振荡走势；市场来看，低库存与弱消费的博弈继续，期价呈现高位震荡走势。后期来看，红枣以及市场供应相对收敛对其支撑仍在，期价预期延续高位偏强波动；生猪市场供应端压力仍在，期价预期仍然难以摆脱低位区间；鸡蛋市场继续面临供应略宽松与成本的博弈，整体维持区间预期。

内蒙煤矿开工受限，山西维持正常运行。发运方面，山西地区多地疫情散发，高速路口管控进一步加严滞留车辆较多。焦企厂内焦煤库存进一步下降，后市或将出现被动减产。下游持续去库，低库仔背景下对焦煤价格形成一定支撑。期货盘面对疫情后复产预期仍存，震荡运行。

免责声明：内容转发自互联网，本网站不拥有所有权，也不承担相关法律责任。如果您发现本网站有涉嫌抄袭的内容，请发送邮件至：service4006@300.cn进行举报，并提供相关证据，一经查实，本站将立刻删除涉嫌侵权内容。

推荐产品